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上世纪三十年代，上海滩黑帮横行、日寇虎视眈眈。王亚樵出身贫寒，目睹同胞被欺压，组建“斧头帮”专杀贪官汉奸。他不畏强权，先后策划刺杀淞沪警察厅长徐国梁、日本派遣军司令白川义则等惊天大案，令日寇和反动派闻风丧胆。然而随着名气增大，他也成为军统戴笠的头号暗杀目标。两人本是结拜兄弟，如今却生死相搏。影片聚焦王亚樵从一介布衣成长为“暗杀大王”的传奇经历，展现他在民族危亡时刻的铁骨柔情，以及最终在香港被戴笠设局暗杀的悲壮结局。
硬桥硬马的老派动作片，打戏拳拳到肉，民国风情还原到位。王亚樵的形象不再是被神化的刺客，而是一个有血有肉、怀揣救国理想的悲情英雄。结尾的兄弟相杀看哭无数观众。
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