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代号“黑狐”的刺客游走于上海滩各大势力之间，他既帮军统除掉了叛徒，又为地下党送出了情报，还替日本人解决了一个军阀。所有人都以为他是自己人，直到三方首脑在同一晚遭到伏击，发现动手的都是“黑狐”。真相是：黑狐是一个三人小队，共用同一个身份。他们分别潜伏在三方势力中，目的是制造混乱，引出幕后让中国各派系自相残杀的终极操盘手——“八爪鱼”。
多线叙事玩得炉火纯青，每集都在颠覆前集的立场。动作设计干净利落，黑狐的飞刀绝技成为标志。第三集的身份互换反转堪称经典。唯一缺点是信息密度太高，需要带脑子看。
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